PENGARUH NILAI DAN PERUBAHAN PERINGKAT DARI OBLIGASI SYARIAH (SUKUK) PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM (Studi Pada Daftar Efek Syariah (DES) Periode 2007:Q2-2014:Q4)


ABSTRAK: Salah satu alternatif instrumen keuangan yang dapat digunakan oleh perusahaan untuk memperoleh dana dari publik melalui pasar modal adalah obligasi syariah (sukuk). Penambahan hutang yang dilakukan perusahaan dengan menerbitkan obligasi syariah dapat direspon secara positif ataupun negatif oleh investor ataupun oleh pasar.
Tujuan dari penelitian ini adalah mengetahui secara empirik pengaruh nilai sukuk yang diproksikan dengan Sukuk Equity Ratio (SER) dan perubahan peringkat sukuk terhadap return saham syariah perusahaan yang termasuk dalam Daftar Efek Syariah (DES) periode 2007:Q2-2014:Q4. Penelitian ini menggunakan struktur data yaitu unbalanced data panel dengan time series sebanyak 31 waktu (2007:Q2-2014:Q4) dan cross sectional sebanyak 8 sukuk dengan210 total observasi adalah 173 observasi. Hasil dari pengujian model data penelitian ini menggunakan model regresi data panel yaitu fixed effect model.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa nilai sukuk dan perubahan peringkat sukuk memiliki pengaruh terhadap variabel dependen yaitu return saham perusahaan sebesar 18,09%. Penelitian ini juga memperoleh hasil bahwa SER memiliki pengaruh negatif signifkan terhadap return saham perusahaan dan perubahan peringkat sukuk memiliki pengaruh positif
signifikan terhadap return saham. Selain memiliki pengaruh secara parsial, nilai sukuk dan perubahan peringkat secara bersama-sama juga memiliki pengaruh yang siginifikan terhadap return saham perusahaan. Kesimpulan yang diperoleh adalah penelitian ini mendukung adanya signalling theory (teori sinyal) dalam pasar modal syariah di Indonesia.
Kata kunci: nilai sukuk, perubahan peringkat, sukuk, return saham, sukuk, Sukuk Equity Ratio (SER)
Penulis: Annis Rhaudathul Jannah
Kode Jurnal: jpmanajemendd161103

Artikel Terkait :