Pengaruh Kepemilikan Institusional, Arus Kas Bebas terhadap Kebijakan Dividen dan Volatilitas Harga Saham (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI)
Abstrak: Kemampuan perusahaan
manufaktur dalam menghadapai fluktuasi ekonomi pada akhirnya berimbas dalam
pembuatan kebijakan, termasuk kebijakan dividen. Selain itu, komposisi
kepemilikan saham perusahaan manufaktur di Indonesia yang masih banyak dikuasai
oleh institusi, membuat hubungan agensi di perusahaan manufaktur menjadi
menarik untuk diteliti. Hal ini dikarenakan teori agensi dibangun di
negara-negara maju yang kepemilikan sahamnya bersifat menyebar, tidak seperti
di Indonesia. Pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
hanya ada sedikit pemegang saham saja yang mempunyai insentif dan kemampuan
untuk mengontrol dan memonitor keputusan dan aktivitas manajemen, maka masalah
agensi akan muncul sehingga dividen menjadi penting yang akan berpengaruh
terhadap volatilitas harga saham perusahaan. Tujuan penelitian ini adalah 1)
mengetahui pengaruh kepemilikan institusional terhadap kebijakan dividen, 2) mengetahui pengaruh arus kas bebas terhadap kebijakan dividen, 3) mengetahui pengaruh kepemilikan institusional terhadap
volatilitas harga saham, 4) mengetahui pengaruh arus kas bebas terhadap
volatilitas harga saham, 5) mengetahui pengaruh kebijakan dividen terhadap
volatilitas harga saham, 6) mengetahui pengaruh kepemilikan institusional
terhadap volatilitas harga saham melalui kebijakan dividen, 7) mengetahui pengaruh
arus kas bebas terhadap volatilitas harga saham melalui kebijakan dividen.
Penelitian yang dilakukan termasuk penelitian penjelasan (explanatory
research). Explanatory research adalah penelitian yang menjelaskan hubungan
kausual antara variabel-variabel penelitian melalui pengujian hipotesis. Jumlah
sampel yang diteliti adalah 12 perusahaan manufaktur. Analisis data yang
digunakan adalah Path Analysis. Hasil penelitian ini adalah 1) Kepemilikan
institusional secara langsung berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 2) Arus
kas bebas secara langsung berpengaruh terhadap kebijakan dividen. 3)
Kepemilikan institusional secara langsung tidak berpengaruh terhadap
volatilitas harga saham. 4) Arus Kas bebas secara langsung berpengaruh terhadap
volatilitas harga saham. 5) Kebijakan dividen secara langsung berpengaruh
terhadap volatilitas harga saham. 6) Kebijakan dividen dapat memediasi pengaruh
kepemilikan institusional terhadap volatilitas harga saham. 7) Kebijakan
dividen dapat memediasi pengaruh arus kas bebas terhadap volatilitas harga
saham.
Kata Kunci: kepemilikan institusional, arus kas bebas,
kebijakan dividen, dan volatilitas harga saham
Penulis: Satriya Candra Bondan
Prabowo, Ubud Salim
Kode Jurnal: jpmanajemendd130477
Pesan jurnal yang anda butuhkan disini.... >>> KLIK DISINI <<<
