OPTIMALISASI WAKTU INVESTASI DENGAN MODEL OPSI REAL (Studi kasus: Saham General Electric Company)
Abstrak: Opsi real merupakan
suatu opsi yang memiliki fleksibilitas manajerial. Karena kefleksibelannya itu,
maka opsi real dapat digunakan oleh investor untuk melakukan valuasi terhadap
suatu proyek, sehingga investor dapat mengambil keputusan yang tepat untuk
melanjutkan, menunda, ataupun menghentikan pembiayaan terhadap suatu proyek.
Jenis opsi real yang digunakan untuk penentuan waktu optimal adalah metode
Black Scholes. Untuk menentukan waktu yang optimal dalam berinvestasi dengan
menggunakan opsi real dilakukan dengan menggunakan data harga saham . Data yang
digunakan dalam penelitian ini adalah data harga saham General Electric Company
mulai tanggal 19 April 2012 sampai tanggal 19 Oktober 2012. Parameter yang
digunakan adalah volatilitas harga saham, tingkat suku bunga, dan strike price
diasumsikan konstan, sedangkan 𝑆𝑜 dan waktu jatuh
tempo bervariasi sesuai dengan data yang ada. Perhitungan nilai opsi real
dilakukan dengan cara menginput semua data yang diperoleh ke dalam model
Black-Scholes. Selanjutnya adalah mensimulasikan hasil perhitungan menggunakan
program Matlab dan menganalisis outputnya. Berdasarkan hasil simulasi model
real option, maka dapat diketahui bahwa waktu optimum untuk melakukan investasi
opsi pada saham General Electric Company yaitu berada pada hari ke-120 dari 130
hari yang ada dimana opsinya diperkirakan akan bernilai $.8.4032. Diperoleh
hubungan yang berbeda-beda antara setiap parameter Black Scholes
Penulis: Irwan
Kode Jurnal: jpmatematikadd141494
