PERSAMAAN STRUKTURAL: AKTIVISME INSTITUSI, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN MANAJERIAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN UTANG
Abstrak: Penelitian ini
menyelidiki simultanitas lima variabel keuangan yang dihipotesiskan pada permasalahan keagenan.
Penelitian ini membuat
suatu model yang
menunjukkan bahwa aktifisme lembaga,
kepemilikan kelembagaan dan
manajerial, kebijakan dividen,
dan utang ditentukan secara
berkelanjutan karena masing-masing
variabel dihipotesiskan untuk mengurangi permasalahan keagenan.
Selain itu, penelitian ini bertujuan untuk meneliti pengaruh dari aktifisme
lembaga, kepemilikan kelembagaan dan manajerial terhadap keputusan keuangan dengan kebijakan
dividen dan utang.
Penelitian ini menguji
hipotesis yang dibuat
dengan menggunakan tes spesifikasi
Hausman dan uji
two-stage least squares.
Pengujian hipotesis dilakukan dengan
menggunakan sampel penelitian
yang meliputi 70
perusahaan manufaktur yang terdaftar
pada Bursa Efek
Indonesia pada tahun
2000-2006. Pemilihan sampel
penelitan dilakukan dengan menggunakan
metode purposive sampling.
Satu hipotesis diuji
dengan menggunakan uji spesifikasi
Hausman dan hasilnya
menunjukkan bahwa aktifisme
lembaga, kepemilikan
kelembagaan dan manajerial,
kebijakan dividen, dan
utang ditentukan secara berkelanjutan untuk mengurangi
permasalahan keagenan. Hipotesis
penelitian yang lain
diuji dengan menggunakan
uji two-stage least
squares. Hasil pengujian menunjukkan
bahwa kepemilikan kelembagaan
memiliki pengaruh yang signifikan terhadap
terhadap aktifisme lembaga.
Hasil lain menunjukkan
bahwa terdapat hubungan
substitusi antara kepemilikan kelembagaan dan manajerial. Secara berlawanan,
hasil penelitian juga menunjukkan bahwa aktifisme lembaga tidak memiliki
pengaruh signifikan pada kebijakan
dividen dan kepemilikan
manajerial tidak memiliki
dampak signifikan terhadap kebijakan dividen dan utang.
Terakhir, penelitian ini menunjukkan bahwa kebijakan dividen tidak memiliki
dampak yang signifikan terhadap kebijakan utang.
Kata kunci:
permasalahan keagenan, aktifisme
lembaga, kepemilikan kelembagaan
dan manajerial, kebijakan dividen dan utang
Penulis: Mursalim
Kode Jurnal: jpakuntansidd090017
